3 estratégias de opção para lucrar em um mercado de alta volatilidade [Guestpost]
3 estratégias de opção para lucrar em um mercado de alta volatilidade [Guestpost]
* O seguinte artigo é um guestpost. Se você é um comerciante experiente e deseja compartilhar seus conhecimentos com nossos leitores em Tradeciety, confira nossas diretrizes de guestpost e contate-nos. *
A volatilidade é o coração e a alma do comércio de opções. Com a compreensão adequada da volatilidade e de como isso afeta suas opções, você pode lucrar com qualquer condição de mercado. Os mercados e as ações individuais estão sempre ajustando-se de períodos de baixa volatilidade a alta volatilidade, por isso precisamos entender como o tempo nossas estratégias de opções.
Quando falamos de volatilidade, estamos nos referindo a volatilidade implícita. A volatilidade implícita é prospectiva e mostra o & # 8220; implícito & # 8221; movimento na volatilidade futura de um estoque. Basicamente, ele diz como os comerciantes pensam que o estoque se moverá. A volatilidade implícita é sempre expressa como uma porcentagem, não direcional e em uma base anual.
Quanto maior a volatilidade implícita, mais pessoas acham que o preço do estoque se moverá. As ações listadas no Dow Jones são ações de valor, portanto, muitos movimentos não são esperados, portanto, eles têm uma menor volatilidade implícita. Os estoques de crescimento ou pequenas capitais encontrados no Russell 2000, inversamente, deverão se mover em torno de um lote para que eles tenham uma maior volatilidade implícita.
Ao tentar decidir se estamos em um mercado de alta volatilidade ou baixa volatilidade, sempre olhamos para a volatilidade implícita S & amp; P 500, também conhecida como VIX. O preço médio do VIX é de 20, então qualquer coisa acima desse número nos registraríamos como alto e qualquer coisa abaixo desse número nos registraremos como baixo.
Quando o VIX é acima de 20, mudamos nosso foco para opções curtas, tornando-se vendedores líquidos de opções, e gostamos de usar muitas estradas e estrangulamentos curtos, condores de ferro e chamadas nulas e colocadas. O truque com opções de venda em alta volatilidade é que você deseja aguardar a volatilidade para começar a cair antes de colocar os negócios. Não tenha opções curtas à medida que a volatilidade está subindo. Se você pode ser paciente e aguardar a volatilidade para entrar nessas estratégias vai pagar.
Estrangulamentos curtos e Straddles.
Estrangulamentos curtos e estradas envolvem a venda de uma chamada e uma colocação no mesmo subjacente e expiração. A parte agradável sobre essas estratégias é que eles são delta neutro ou não direcional, então você está bancando o subjacente ficando dentro de um intervalo.
Se você está executando um estrangulamento curto, você está vendendo sua chamada e colocando ataques diferentes, ambos fora do dinheiro. O estrangulamento oferece uma ampla gama de segurança. Isso significa que seu subjacente pode se mover mais enquanto ainda lhe entrega o lucro total. A desvantagem é que seu lucro será limitado e menor em comparação com um estrondo e seu risco será ilimitado.
Para obter um lucro maior, mas uma menor variedade de segurança, você deseja trocar uma estrada curta. Nesta estratégia, você venderá sua ligação e colocará a mesma greve, geralmente em dinheiro. Aqui você está realmente contando com o subjacente para definir ou terminar a um preço determinado.
Em ambas as estratégias, você não precisa manter até o vencimento. Uma vez que você vê a volatilidade entrar em sua posição deve estar mostrando lucro, então vá em frente e feche e tire seus ganhos.
Condores de ferro.
Se você gosta da idéia do estrangulamento curto, mas não da idéia de que ele traz consigo um risco ilimitado, então um condador de ferro é sua estratégia. Os condores de ferro são configurados com dois saldos verticais de dinheiro curto, um no lado da chamada e um no lado da colocação. O condor de ferro irá dar-lhe uma ampla gama de lucro se o subjacente permanecer dentro de suas greves e ele irá reduzir suas perdas.
O condor de ferro é o nosso ir à estratégia quando vemos alta volatilidade começar a entrar. O valor nas opções irá sair rapidamente e deixá-lo com um lucro considerável em um curto período de tempo. Se, no entanto, sua previsão estava errada, suas perdas serão limitadas, de modo que você não precisa se preocupar com o lançamento de sua carteira.
Naked Puts And Calls.
Naked coloca e chamadas será a estratégia mais fácil de implementar, mas as perdas serão ilimitadas se você estiver errado. Esta estratégia só deve ser administrada pelos comerciantes de opções mais experientes. Se você é otimista no subjacente, enquanto a volatilidade é alta, você precisa vender uma opção de venda fora do dinheiro. Esta é uma estratégia neutra para otimista e irá se beneficiar se o subjacente aumentar ou permanecer o mesmo.
Se você é abusivo, você precisa vender uma opção de compra fora do dinheiro. Esta é uma estratégia neutra a baixa e irá beneficiar se o subjacente cair ou permanecer o mesmo. Ambas as estratégias devem usar opções fora do dinheiro. Quanto mais você sair do dinheiro, maior será a probabilidade de sucesso, mas menor será o retorno.
Conclusão.
Quando você vê a volatilidade ser alta e começar a soltar, você precisa alternar sua estratégia de opções para opções de venda. A alta volatilidade manterá seu preço de opção elevado e ele irá cair rapidamente à medida que a volatilidade começa a cair. Nossa estratégia favorita é o condor de ferro seguido de estrangulamentos curtos e estradas. Chamadas curtas e colocações têm seu lugar e podem ser muito eficazes, mas só devem ser administradas por comerciantes de opções mais experientes.
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Sábado, 12 de janeiro de 2013.
Estratégias de opções para ambientes de baixa volatilidade implícita.
Supondo que ele irá reverter para um meio mais alto em algum ponto, então poderemos beneficiar de algumas estratégias, como as que se seguem:
Compre 860 fevereiro Put.
Vende 850 fevereiro Put.
Vega: +10.06 (se o VIX sobe apenas 1%, a posição deve ganhar aproximadamente US $ 10 somente para esse conceito. Com o VIX em 13.22, um pico maior que 10% (1.32 pontos VIX, até 14.54) é totalmente realista
Coloque a propagação do calendário.
Vender 820 de fevereiro Put.
Compre 820 March Put.
Máxima recompensa acima de US $ 13,00 e pode aumentar.
Vega: +47.88 (se o VIX sobe apenas 1%, a posição deve ganhar aproximadamente US $ 47 somente para esse conceito.)
Compre 1. 780 de fevereiro Put.
Vender 2. 820 fevereiro Put.
Compre 1. 860 fevereiro Put.
Recompensa máxima em torno de US $ 35,00.
Compre 1. 800 fevereiro Put.
Vender 2. 820 fevereiro Put.
Compre 1. 860 fevereiro Put.
Recompensa máxima em torno de US $ 34,00.
Vega: +26,42 (Grande Vega do que a borboleta padrão, ao preço de mais Theta contra nós)
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Estratégias de negociação de opções para um ambiente de baixa volatilidade.
Hoje, o VIX está pairando em torno de 12 a 13. O VIX, é claro, é o índice de volatilidade para o S & amp; P 500 ou SPX. Isso geralmente seria considerado um ambiente de baixa volatilidade com o VIX nesse nível.
Quais estratégias de opções funcionam melhor neste ambiente de baixa volatilidade?
A volatilidade tende a retornar à média. Então, se estamos com baixa volatilidade, as chances são de que a volatilidade aumentará no curto prazo.
Estratégias de opções que são uma longa volatilidade ou uma recompensa de risco muito alta são as melhores neste momento. Uma boa e longa estratégia de volatilidade é o spread do calendário ou o tempo espalhado.
Isso envolve, é claro, a venda de uma opção de ataque perto do dinheiro, no prazo de vencimento, e a compra dessa mesma greve em um período de tempo extra.
Um exemplo seria: vender uma opção que expira no vencimento das opções de dezembro e comprar uma que expirará no vencimento das opções de janeiro na mesma greve.
Você também pode utilizar Weeklies onde você vende uma opção que expirará em uma semana e comprará uma que expirará em outra, ou seja, seu tempo espalhado ou estratégia do calendário.
Isso, obviamente, beneficia de uma maior volatilidade e também não é direcional na perspectiva de movimento de preços. Os calendários têm uma recompensa de risco muito alta, o que significa que, para o que você paga, os retornos podem ser grandes.
Claro, eles têm que negociar em uma variedade ou o comércio pode entrar em problemas. A borboleta de ferro é uma estratégia de baixa volatilidade, mas tem uma recompensa de alto risco que também funcionará nesse ambiente.
A borboleta de ferro envolve a venda de dois verticais, uma chamada vertical ao dinheiro com uma outra ala longa, na mesma expiração e uma ponta em dinheiro vertical com um longo prazo, na mesma expiração.
Falling Volatility.
Você se beneficiará com a queda da volatilidade e também a decadência do tempo, já que esta é uma série positiva # 8221; comércio como é o calendário também.
Ambas as estratégias são boas escolhas neste ambiente de baixa volatilidade. No Sheridan Mentoring, educamos os comerciantes sobre como usar essas estratégias e mais todos os dias.
Considere-nos sempre que quiser melhorar a sua opção de negociação. As opções de negociação como uma empresa requer disciplina e educação, e estamos felizes em ajudá-lo com esse objetivo.
3 Estratégias de opção para usar nos mercados de baixa volatilidade.
7 de fevereiro de 2014.
A baixa comercialização de volatilidade é difícil para vendedores de opções como nós.
Quando os mercados são tranquilos, os prémios são pequenos e estreitos - o que significa que não podemos vender opções longe do preço atual da ação.
Então, o que um comerciante deve fazer?
Permanecer ativo, e manter o tamanho da posição pequeno, é importante, mas você não quer forçar negociações no mercado que não estão corretas.
Aqui estão três estratégias de opções que você pode usar durante esses baixos tempos de volatilidade:
1) Put / Call Debit Spreads.
Faça algumas apostas direcionais sobre estoques de sobrecompra ou sobrevenda. Usando spreads de débito, você pagará para entrar na estratégia e procurará pagar cerca de 50% da largura das greves.
Esta não deve ser uma grande posição (quando deveria) e você deve tentar ter algumas peças de ambos os lados.
A idéia aqui é manter-se ativo e fechar o comércio antecipadamente quando ele mostra lucro.
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2) Ratio Spreads.
Se o seu pressuposto direcional for extremamente forte, você pode usar um spread de proporção.
O diagrama de spread P & amp; L abaixo é para uma propagação de retorno de chamada onde você vende uma chamada e, em seguida, compre 2 chamadas em uma greve mais alta.
Uma vez que você é uma longa 2x mais opções, então você será feliz, você ficará feliz em ver um aumento na volatilidade. Mas lembre-se que é uma grande suposição direcional (muito mais do que as dívidas se espalham acima).
3) Put / Call Calendars.
Calendários são ótimos para mercados de baixa volatilidade! Você tem que ter um pouco de cuidado na sua direção e eu sugiro que use os calendários de colocação mais do que os calendários de chamadas porque a volatilidade geralmente aumenta à medida que os mercados caem.
Aqui você vai vender a opção do mês da frente e comprar a opção do mês de volta, aproveitando a decadência do tempo e um possível aumento da volatilidade.
Outra dica é garantir que a opção do mês da frente tenha prémio suficiente para que valha a pena o comércio. Não venda uma opção de mês da frente com .10 ou .20 de valor - simplesmente não funciona o investimento.
Sobre o autor.
Kirk Du Plessis.
Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & amp; T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário. Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimento e ele foi visto na Barron's Magazine, SmartMoney e em várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.
Gostei do seu artigo! Boas dicas para um ambiente de baixa volatilidade. Eu gosto de usar os spreads de débito pessoalmente. Além disso, acredito que você quis dizer "# 8221 ;, não" & # 8220; trabalho & # 8221; na última frase em Put / Call Calendars.
Obrigado Mateus! Sim, eu quis dizer que haha & # 8211; Digitando o jeito rápido.
Abrace o silencioso: considere operações de opções de baixa volatilidade.
Às vezes, a estrada menos percorrida oferece a melhor base. O mesmo pode ser dito para as oportunidades finamente trancadas e silenciosas que podem estar à espreita em contratos de opções de baixa volatilidade.
Muitos comerciantes de opções consideram a curto prazo.
Voltar à rotina.
A volatilidade implícita apenas pode ser uma das partes mais, se não a mais, incompreendida da negociação de opções. Verificando-se verdadeiramente sobre o que a volatilidade implícita representa, e como colocar essa informação para funcionar, pode ser crucial para o comerciante da opção.
Então, antes de entrar em estratégias de "compra", aqui está um guia rápido. A volatilidade implícita é a melhor hipótese para o preço do estoque subjacente no futuro. É expresso como uma porcentagem. Assim, um movimento de 0,35 é de 35%, ou "35 vol" em linguagem de comerciante. Normalmente, há uma linha de base, ou um ponto baixo, que a volatilidade atinge. Quando a volatilidade começa a se mover acima desta linha de base, espera-se que o estoque tenha um maior alcance para a frente, e os preços das opções, levando isso em consideração, são considerados mais propensos a ficar caros.
Cálculo Medido.
Vamos traçar esse conceito. Na figura 1, que mostra dois anos de dados, a volatilidade de um estoque de amostra tende a diminuir para baixo nos 30s baixos. Ao longo dos últimos dois anos, a volatilidade chegou tão alta quanto a metade dos anos 80. Então, qual é o benefício de saber disso? É fundamental para entender se você está se preparando para um comércio ruim desde o início.
FIGURA 1: É RELATIVO. Gráficos de volatilidade implícita como essa (visão inferior) podem ajudá-lo a decidir se a volatilidade é relativamente alta ou relativamente baixa no presente, em comparação com o seu alcance e como esse conhecimento poderia caber dentro de uma estratégia de opção. Fonte do gráfico: a plataforma Thinkerswim® da TD Ameritrade. Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.
A porcentagem real em si não é tipicamente o que você está interessado. O que interessa seu interesse pode ser o valor relativo.
Relativamente falando, esta volatilidade é alta ou baixa em comparação com sua faixa? É alto ou baixo em comparação com onde poderia ir? Olhando para a figura 1 novamente, muitos comerciantes provavelmente não querem comprar opções no ponto A, considerando que a volatilidade cai para o ponto B em apenas alguns dias ou semanas. Isso é aproximadamente parecido com a compra de propriedades especulativas antes que uma bolha imobiliária exploda. À medida que a volatilidade mergulha, o mesmo acontece com o valor das opções. E não é onde os comerciantes de opções longas querem ser.
Como está seu tempo?
Mas, como é visto neste exemplo, com a volatilidade quase tão baixa como alguns comerciantes dizem que normalmente vai, é aí que uma estratégia de "compra", como uma estrada longa ou.
Então, olhando para um comércio desse ângulo, quando você compra um estrangulamento (por exemplo), você está se preparando para a chance de lucro potencial se o estoque se mover em qualquer direção - ou se a volatilidade aumentar.
Você também precisará considerar a decadência do tempo e decidir quanto tempo você está disposto a permanecer no comércio. Por exemplo, você pode procurar essas possibilidades de configuração de comércio em retornos de ganhos (a volatilidade implícita geralmente aumenta demais os pré-ganhos para tornar efetivo este comércio). Mas fique disciplinado! Muitos comerciantes evitarão qualquer coisa em que a volatilidade já tenha se movido substancialmente para baixo. Esta estrada pode ser menos percorrida, mas com gráficos de volatilidade, pelo menos, você possui um mapa rodoviário.
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Uma chamada longa individual ou uma posição de opção de colocação coloca o custo total da posição da opção individual em risco. Um longo estrondo ou estrangulamento - uma combinação de uma chamada longa e uma longa colocação - coloca continuamente o custo de uma "perna" da posição em risco. Se o estoque subjacente não se mover para cima ou para baixo por mais do que o custo da chamada e da colocação, mais os custos de transação, o investidor sofrerá uma perda.
Spreads, Straddles e outras estratégias de opções de várias pernas podem implicar custos substanciais de transação, incluindo várias comissões, que podem afetar qualquer retorno potencial. Estas são estratégias de opções avançadas e muitas vezes envolvem maior risco e risco mais complexo do que as operações básicas de opções.
A volatilidade do mercado, o volume e a disponibilidade do sistema podem atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais.
O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso.
As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Opções de negociação sujeitas à revisão e aprovação da TD Ameritrade. Leia Recursos e Riscos de Opções Padronizadas antes de investir em opções.
A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos será fornecida mediante solicitação.
A informação não se destina a ser conselho de investimento ou interpretada como uma recomendação ou endosso de qualquer investimento ou estratégia de investimento específica, e é apenas para fins ilustrativos. Certifique-se de compreender todos os riscos envolvidos com cada estratégia, incluindo custos de comissão, antes de tentar colocar qualquer comércio. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo suas próprias situações financeiras pessoais, antes da negociação.
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Calendar Spreads: Estratégia de opções para os dias de cachorro do verão.
Ah, no verão - um tempo de churrasco, descansando ao lado da piscina em férias prolongadas. Talvez seja hora de retroceder e abrir um. Calendário espalhado?
Um tempo atrás, o co-apresentador Kevin Hincks e eu juntamos um guia de duas partes no spread do calendário, uma estratégia de opções definida pelo risco envolvendo a venda de uma opção de curto prazo junto com a compra de uma opção de longo prazo da mesmo tipo e greve. E por "definido pelo risco", queremos dizer que o risco normalmente está limitado ao valor que pagou pelo spread (o débito).
O seguinte, como todas as nossas discussões sobre estratégias, é apenas para fins educacionais. Não é, e não deve ser considerado, um conselho individualizado ou uma recomendação. Spreads e outras estratégias de opções de várias pernas podem implicar custos substanciais de transação, incluindo várias comissões, que podem afetar qualquer retorno potencial. Estas são estratégias de opções avançadas e muitas vezes envolvem maior risco e risco mais complexo do que as operações básicas de opções.
A Visão geral do spread do calendário.
O breve resumo de um spread de calendário é que, com o passar do tempo, a opção de curto prazo (a perna curta) geralmente decai mais rápido do que a opção de mês diferido (a perna longa). Além disso, dependendo das greves que você selecionar, a propagação também pode ter um viés direcional. E porque as opções de longo prazo geralmente têm uma maior sensibilidade às mudanças na volatilidade implícita (IV), um spread de calendário pode aumentar de valor se a IV se elevasse.
Se você é novo no calendário se espalha, você pode querer dar uma olhada nas recentes séries de duas partes apresentadas no Ticker Tape. Parte 1, "Estratégias de opções para mercados quieta", apresentou o calendário espalhado e definiu vários "gregos", delta, vega e theta, que medem a sensibilidade de uma opção a 3 fatores (mudanças no preço do subjacente, volatilidade implícita e passagem de tempo, respectivamente). A Parte 1 terminou por configurar um exemplo, um calendário de chamadas fora do dinheiro (OTM) espalhado. Então, explicamos como esses gregos podem nos ajudar a estimar os efeitos do tempo e da volatilidade no valor do spread de um calendário.
Na Parte 2, "Cantando o Blues de Baixa Volatilidade? Experimente os Spreads do Calendário", pegamos onde paramos. Mostramos o retorno teórico do calendário com o passar do tempo, até a data de validade da opção de curto prazo. Também mostramos o efeito de uma mudança na IV usando a ferramenta Risk Profile na plataforma thinkorswim® da TD Ameritrade.
Selecionando uma propagação de calendário.
Se você leu o iniciador de duas partes, ou se você está precisando de um escoamento, aqui estão alguns pressupostos gerais sobre os calendários. E lembre-se, estes são pressupostos gerais sobre os valores teóricos, e não as garantias de como uma propagação será realizada na vida real.
FIGURA 1: PAGAMENTO DE DISTRIBUIÇÃO DO CALENDÁRIO NA EXPIRAÇÃO DA PARTE DIANTEIRA.
Observe que o pagamento máximo do spread está correto no preço de exercício no vencimento do contrato de curto prazo. Fonte: o thinkorswim®platform da TD Ameritrade. Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.
Selecionar greves e datas de validade para uma propagação de calendário depende de seus objetivos. Se você acredita que o subjacente pode reagrupar, você pode escolher um calendário de chamadas OTM. Por outro lado, se você vir uma deriva para a frente, talvez um calendário da OTM seja para você. E se você espera que ele fique quieto, talvez você possa escolher as greves no dinheiro. E lembre-se, o viés direcional em uma propagação do calendário OTM desaparece se se tornar ATM e reverte se for ITM. Essa é apenas uma maneira elegante de dizer que a remuneração máxima do spread é correta no preço de exercício, conforme mostrado na figura 1.
Uma Palavra sobre Volatilidade.
Em qualquer caso, comprar o calendário oferece uma exposição positiva à volatilidade - um aumento da volatilidade normalmente aumentará o valor teórico do spread. Isso pode tornar o calendário uma boa escolha para mercados silenciosos, onde a baixa volatilidade implícita colocou uma queda nos preços das opções.
No entanto, só porque a volatilidade é baixa, não significa que não pode diminuir. Além disso, alguns preconceitos ascendentes na volatilidade implícita dos contratos de mês diferido já podem ser avaliados. Por exemplo, o Índice de Volatilidade do CBOE (VIX), o chamado "índice de medo" do mercado, tem um claro viés para cima em sua estrutura de termos, como mostrado na figura 2.
FIGURA 1: ESTRUTURA DE TERMO VIX.
A volatilidade implícita dos contratos diferidos é superior à dos contratos de curto prazo. Fonte de dados: CBOE Futures Exchange. Fonte do gráfico: The thinkorswim®platform da TD Ameritrade. Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.
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